Kupon ödemesi, tahvil sahibinin tahvilin veriliş tarihinden vadesine kadar aldığı yıllık faiz ödemesidir.
Kuponlar normalde, yıl başına ödenen kuponların toplamının, tahvilin değerine bölünmesiyle hesaplanan kupon oranı cinsinden ifade edilir.
Örneğin, bir tahvilin değeri 1000 ABD Doları ve kupon oranı %5 ise, o zaman yıllık 50 ABD Doları tutarında kupon ödenir. Genellikle bu, her biri 25 ABD Doları tutarında iki yarı yıllık ödemeden oluşur.
Sertifikada ayrıca orijinal kupon bloğu kullanıldığında çıkarılıp başka bir kupon bloğu için sunulacak olan talon (kuponlar tükendiğinde yeni kupon alma hakkı vermek üzere düzenlenen kıymetli evrak) adı verilen bir belge de bulunurdu.
Bu tür tahviller sadece bir ödeme yapar, o da vade tarihinde tahvilin üzerinde yazılı değerin ödenmesidir.
Normal olarak, tahvil sahibinin parasının zaman değerini karşılamak için sıfır kuponlu tahvilin fiyatı, vade tarihinden önceki herhangi bir tarihte her zaman kendi değerinden düşük olacaktır.
Fiyat (price) ile nominal değer (face value) arasındaki fark, tahvil sahibine tahvil alımını değerli kılan olumlu getiriyi sağlar.
Bir tahvilin ihraç tarihi ile vade tarihi arasında tahvilin fiyatı aşağıdakiler de dahil olmak üzere çeşitli faktörler dikkate alınarak belirlenir:
Kuponlar normalde, yıl başına ödenen kuponların toplamının, tahvilin değerine bölünmesiyle hesaplanan kupon oranı cinsinden ifade edilir.
Örneğin, bir tahvilin değeri 1000 ABD Doları ve kupon oranı %5 ise, o zaman yıllık 50 ABD Doları tutarında kupon ödenir. Genellikle bu, her biri 25 ABD Doları tutarında iki yarı yıllık ödemeden oluşur.
Tarihçe: Hamiline Yazılı Tahviller
Kupon teriminin kökeni, tahvillerin eskiden hamiline yazılı sertifikalar şeklinde verilmesine dayanmaktadır. Sertifikanın fiziksel mülkiyeti sahipliğin kanıtıydı. Her bir planlı faiz ödemesi için bir tane olan kuponlar sertifikaya basılı olurdu. Kuponun vade tarihi geldiğinde, sahibi kuponu çıkarır ve ödeme için sunardı.
(Görselin kaynağı burasıdır)
Sertifikada ayrıca orijinal kupon bloğu kullanıldığında çıkarılıp başka bir kupon bloğu için sunulacak olan talon (kuponlar tükendiğinde yeni kupon alma hakkı vermek üzere düzenlenen kıymetli evrak) adı verilen bir belge de bulunurdu.
Sıfır Kuponlu Tahvil ve Değerleme
Bütün tahvillerin kuponları yoktur. Sıfır kuponlu tahvil, kupon ödemeyen ve dolayısıyla %0 kupon oranına sahip bir tahvildir.Bu tür tahviller sadece bir ödeme yapar, o da vade tarihinde tahvilin üzerinde yazılı değerin ödenmesidir.
Normal olarak, tahvil sahibinin parasının zaman değerini karşılamak için sıfır kuponlu tahvilin fiyatı, vade tarihinden önceki herhangi bir tarihte her zaman kendi değerinden düşük olacaktır.
Fiyat (price) ile nominal değer (face value) arasındaki fark, tahvil sahibine tahvil alımını değerli kılan olumlu getiriyi sağlar.
Bir tahvilin ihraç tarihi ile vade tarihi arasında tahvilin fiyatı aşağıdakiler de dahil olmak üzere çeşitli faktörler dikkate alınarak belirlenir:
- Nominal değer
- Vade tarihi
- Kupon oranı ve kupon ödemelerinin sıklığı
- İhraççının kredibilitesi
- Karşılaştırılabilir yatırım seçeneklerinin getirisi
Yorumlar
Yorum Gönder